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证券业人士称最有前景投行业务将出现在中国

发布时间:2020-02-11 04:04:30 阅读: 来源:钢套钢直埋保温管厂家

在25日召开的“第十四届两岸金融学术研讨会”上,证券业人士表示,虽然华尔街投行在此次金融危机中损失惨重,但中国由于资产证券化率低和经济实力不断增强,最有前景投行业务将出现在中国。

中国将诞生全球最大投行

银河证券研究所所长滕泰认为,我国资产证券化率非常低,承销业务空间巨大,券商并购咨询业务和资产管理业务刚刚起步,中国投资银行还有巨大发展空间,未来三十年内中国一定能够诞生全球最大的投资银行。

中信证券首席经济学家吕哲权表示,华尔街五大投行没有一家失败于原本的投资银行业务,投行业务在今后的金融市场中有其内在的市场需求和生命力,是直接金融所必要和必需的职能,与信贷、保险、信托等共同构成金融业务的整体。

海通证券董事会秘书金晓斌指出,中国券商发展前景依然广阔。对于华尔街投行应该采取“扬弃”的态度,借鉴经验、吸取教训,尤其要防范其公司治理结构失衡导致内部人控制的问题。

加大券商负债杠杆率

吕哲权表示,与美国投行30倍以上的过高杠杆率相反,目前我国券商只有0.2倍的负债杠杆率,亟需加大券商负债杠杆率,还其作为金融机构资产负债经营的本色,而不能让券商仅仅依靠净资产经营。

滕泰也认为,不应仅仅将国内券商定义为“中介”,将其视作金融服务业,而应将其定位为经营资本的专业性金融企业,中国券商才可能得到更快发展。

他介绍,美国投行通过坐市商制度、融资融券、并购业务过桥贷款等制度安排,在做相关业务的同时利用自有资本乃至拆借资本承担风险,可以像银行通过存贷差一样获取利差。2001年,全美证券业业务收入中有42%来源于利息。“如果将券商定义为提供柜台买卖股票,或为IPO制作材料,永远只有低利润;如果将其定义为高端的金融企业,就会像美国投行一样,成为交易成全人、风险的对冲者、专业的融资者、并购咨询者……”滕泰说。

“剩者为王”是不变法则

吕哲权预计,今年证券业净利润将同比下降60%以上。但“投资银行兴衰史就是一部‘剩者为王’的历史。”他认为,无论是面对国际市场还是国内市场,投行只有先生存下来,才有可能迎接下一轮牛市,获得发展。

吕哲权表示,IPO和债券发行出现了“跷跷板”作用,在IPO下降的过程中,债券市场却得到了巨大发展,同比增长2至3倍。“我们也考虑过,如果债券市场也不好了怎么办,那么并购重组市场一定会有发展;如果并购市场也不行了,那一定会有新一轮的增资过程”。

吕哲权认为,下一轮牛市繁荣的增长点,一方面在于鼓励创新、放松微观管理,如加快期权、期货、融资融券等市场基础制度建设;另一方面在于积极推动证券公司上市,利用外部监督防范内部人控制。

天海翼

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