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高送转后上涨四大规律

发布时间:2021-01-07 14:02:20 阅读: 来源:钢套钢直埋保温管厂家

就像把左口袋的钱放到右口袋里,高送转本身并不会给投资者带来额外收益。但A股市场上,具备高送转预期的个股通常会受到追捧。

很多投资者认为,送转后股价较低,容易拉升填权。而实际上,预期兑现后,迎来的往往是阵痛。

在过去的19年中,共有375只个股合计高送转433次。观察除权后3个月内的走势可以发现,送转除权后走势多是冲高回落,超半数高点出现在第1个月。送转后1个月收盘价较除权价下跌的共有276次,占比超过六成。

其中32只个股高送转后除权价便是1个月内最高价。而1个月内上涨的次数只有155次,概率为36%,且未能在1个月内填权。

《投资者报》数据研究部对以往实施过高送转的股票进行分析发现,除权后1个月呈上涨趋势的情况往往发生在牛市中,且送转前大幅上涨的个股送转后依旧上涨的概率较大;有色金属及综合类个股更容易上涨;除权后涨幅较大的个股,其前十大流通股东多为个人,机构持股比例较小。

市场处在牛市氛围

个股高送转后的走势,与其所处的市场环境密切相关。

深发展A在1996年5月27日实施每10股送5股转5股后除权,此后1个月该股上涨66.6%,涨幅最大时超过70%,当时大盘正处于一轮大牛市中。路翔股份(002192)以及漳泽电力(000767)送转后1个月涨幅也在50%以上。这两次高送转有一个共同的特点,就是均出现在牛市时期。

实际上,纵观433次高送转,除权后1个月上涨的情况多数出现在牛市中。在155次高送转后1个月上涨的情况中,发生在牛市时期的共有112次,占比超过七成。此外,还有1次出现在2005年6月熊转牛期间,有3次则出现在牛转熊期间。如果把衡量标准降低,从上涨情况看,不管是在牛市还是熊市,高送转后1个月,多数个股跑赢同期大盘。

个股已具上升趋势

除了市场环境影响外,除权前上涨的个股,除权后上涨的概率较大。

剔除缺失数据的个股后,高送转个股除权前上涨的共有252次,其中除权后上涨的共有103次,概率为41%;除权前涨幅超过50%的次数共有45次,其中除权后上涨的概率上升至近45%.

而除权前下跌的次数共有144次,在这一样本中,除权后上涨的概率不足三成。所以说,送转前处在上升趋势中的个股送转后相对更容易上涨。

换个角度来看,剔除缺失数据的个股后,高送转后上涨的个股,超过七成在除权前也呈上涨走势。其中深发展A在1996年中实施高送转前已上涨超过135%,送转后一个月继续上涨66.6%.

机构持股比例较小

对除权后涨跌幅前10位的高送转股进行分析后发现,涨幅居前高送转股,送转时机构持股比例较小,个股大股东较多。相反,跌幅居前的高送转股,送转时前十大流通股东多为机构。

根据Wind资讯数据,在涨幅前10名的个股中,剔除缺乏数据的5只后,其余5只送转时机构持股比例不超过20%,其中2只机构持股比例在15%以下,最小的只有0.53%.

在这5只个股中,送转时前十大流通股东中个人股东超过半数的有3只,其中江淮动力(000816)2006年6月实施高送转时,前十大流通股东全为个人。路翔股份在2009年4月份实施高送转时个人股东占7席,机构持股比例只有14.52%.

而在送转后跌幅前10名的个股中,剔除缺乏数据的2只个股后,其余8只个股送转时前十大流通股东普遍多为机构。

其中獐子岛(002069)在2008年实施送转后1个月下跌超过50%,送转时机构持股比例超过60%,前十大流通股东中仅1席为个人。福耀玻璃(600660)在2008年中实施送转时机构持股比例接近50%,前十大流通股东中并没有个人股东。

两行业上涨概率大

《投资者报》发现,23个申万一级行业均出现过高送转个股。在这些行业中,有色金属以及综合行业高送转个股除权后上涨概率较大。

在23个申万一级行业中,有色金属类个股出现过18次高送转,其中11次在送转后1个月上涨,概率超过60%。综合类个股出现过14次高送转,送转后上涨8次,概率达57.14%。此外,商业贸易及餐饮旅游类个股高送转后上涨的概率均为50%.

虽然化工、医药生物以及机械设备等行业出现送转后上涨的次数均在15次及以上,但由于这些行业高送转的次数较多,实际上涨的概率并不高。

另一方面,采掘、家用电气以及房地产类个股高送转后下跌的概率均超过八成,下跌概率为所有行业之首。纺织服装、电子元器件、轻工制造、信息设备以及交通运输类个股高送转后下跌的概率也超过七成。

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